天风证券：鹏辉能源（300438）-储能业务稳定增长，盈利水平维持高位

鹏辉能源(300438)22年、23Q1归母净利润均同比高速增长，经营情况亮眼22年报：22年实现收入90.67亿元，yoy+59.3%；归母净利润6.28亿元，yoy+244.4%；扣非净利润5.67亿元，yoy+314.3%；其中22Q4归母净利润1.85亿元，yoy+905%，qoq-7%；扣非净利润1.35亿元，yoy+1659%，qoq-26%。23年一季报：23Q1实现收入24.95亿元，yoy+50%，qoq-3%；归母净利润1.82亿元，yoy+101%，qoq-1.5%；扣非净利润1.70亿元，yoy+101%，qoq+26%。盈利水平维持在较高水平，净利率自22H2开始有所上升22Q1-23Q1毛利率分别为17.3%/18.0%/20.8%/18.2%/20.0%；22Q1-23Q1净利率分别为5.7%/6.2%/8.6%/7.6%/8.5%。具备优质客户资源,公司持续做强储能22年储能业务收入尤其是户储业务收入同比大幅增长，占总收入比例大幅提升至54%。公司与储能市场各细分领域头部客户加深合作，1）大型储能电池方面，在稳固阳光电源、南方电网等原有大客户合作关系的同