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民生证券:贵州茅台(600519)-2023年上半年经营数据公告点评:业绩高增延续,茅台酒表现亮眼

发布者:wx****78
2023-07-17
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餐饮 民生证券
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民生证券:贵州茅台(600519)-2023年上半年经营数据公告点评:业绩高增延续,茅台酒表现亮眼.pdf
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贵州茅台(600519)事件:公司发布2023年上半年主要经营数据公告。2023年上半年预计实现营收706亿元左右,同比+18.8%左右;归母净利润356亿元左右,同比+19.5%左右,归母净利润率约50.4%,同比+0.3pct。根据上述业绩预告及23Q1季报,经测算,23Q2预计实现营业收入312亿元左右,同比+19%左右;归母净利润148亿元左右,同比+18%左右;归母净利润率约47.4%,同比-0.4pct。23Q2收入利润均实现强劲增长,茅台酒引领高增。23Q2公司营收稳健增长,预计主要系非标产品及茅台1935增量带动,茅台酒量价均可保持平稳增长。分产品看,23年上半年茅台酒预计实现营收591亿元左右,系列酒99亿元左右;单Q2来看,茅台酒预计实现营收254亿左右,同比+20%左右,茅台酒延续高增;系列酒49亿元左右,同比+17%左右,同比增速环比Q1有所下滑,主要系此前茅台1935为低基数,而23Q2起茅台1935回归正常基数,伴随茅台1935占比提升,我们预计系列酒毛利率会稳健提升。构建BC协同渠道生态,加速奔向世界一流。今年6月股东大会上,公司提出观察行业产业政策和产业

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