西南证券：宋城演艺（300144）-文化演艺龙头企业，23Q1业绩改善明显

宋城演艺(300144)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年，实现营业收入4.6亿元，同比下降61.4%，实现归母净利润0.1亿元，同比下降96.9%。2023Q1，实现营业收入2.3亿元，同比增长174.8%；实现归母净利润0.6亿元，同比增长256.29%。受长时间闭园影响，经营业绩承压。2022年，在疫情持续反复下，室内演艺经营受限，公司旗下景区多数时间处于闭园状态。在此期间，公司一方面积极把握各景区复园窗口期开展业务，另一方面立足长远，对演艺内容、硬件配套、游历路线进行迭代升级，提升接待能力、延长游玩时间。2022年，公司现场演艺业务实现营收4.0亿元，同比下降60.4%，占营收比例约87.0%，毛利率为43.9%，同比增长0.7pp；其中，杭州宋城旅游区、三亚千古情、丽江千古情景区贡献主要营收，分别实现营收2.1亿元、0.5亿元、0.9亿元，同比下降57.1%、63.1%、26.7%，毛利率分别为31.9%、69.3%、61.6%，同比-11.57pp、1.81pp、3.97pp。旅游服务业务实现营收0.6亿元，同比下降66.7%，占营收比例约1