东方财富证券：广汽集团（601238）-2023年一季报点评：Q1业绩承压，埃安表现强劲

广汽集团(601238)【投资要点】Q1业绩承压，自主品牌埃安表现亮眼。2023年Q1，公司实现营业总收入265.57亿元，同比+14.1%，环比-10.4%；归母净利润15.4亿元，同比-48.9%，环比+25453.4%；扣非净利润14.3亿元，同比-50.5%，环比+719.6%。主要原因是合资品牌盈利能力承压，2023年Q1公司对联营企业和合营企业的投资收益为29.2亿元，同比-29.4%，环比+45.8%。2023年Q1，公司汽车产销为56.39万辆和53.99万辆，分别同比-6%和-11%。自主品牌广汽埃安表现强劲，2023年Q1广汽埃安累计产销为8.74和7.83万辆，分别同比+99%和+74%。费用结构优化，持续加大研发力度，打造全栈自研科技优势。2023年Q1，公司销售/管理/财务费用率分别4.01%/3.08%/-0.14%，分别同比下降0.95、1.03和0.16pct，研发费用为3.97亿元，同比+64.73%，研发费用率同比+0.46pct。目前，公司拥有知识产权2.05万件，其中全球累计有效专利申请1.56万件，已经掌握覆盖整车及动力总成、新能源“三电”、智