中银证券：顾家家居（603816）-高潜品类快速放量，看好内外销共同发力

顾家家居(603816)公司于4月28日发布2022年年报和2023年一季报，2022全年公司实现营收180.10亿元，同降1.81%，归母净利润18.12亿元，同增8.87%。23Q1实现营收39.54亿元，同降12.92%，归母净利润4.00亿元，同降9.73%。短期经营承压不改长期成长潜力，三大高潜品类有望持续发力，维持买入评级。支撑评级的要点2022年公司逆势经营下财务情况整体稳健。2022全年公司实现营收180.10亿元，同降1.81%，归母净利润18.12亿元，同增8.87%。分产品看，2022全年公司沙发业务营收89.72亿元，同降3.19%，疫情反复影响内需叠加2022下半年外需疲弱背景下沙发业务营收承压，沙发销售量同降3.90%至240.33万套，功能沙发同比中双位数增长，保持高成长性。床类产品营收35.57亿元，同增6.58%，品牌力提升助推收营收逆势增长。定制业务收入7.62亿元，同增15.35%，定制业务仍处于高速增长期，综合来看功能沙发、床具及定制业务三大高潜品牌保持快速增长。分地区看，内销/外销收入为103.04/70.34亿元，同比-3.82%/+1.68