海通国际：纺织与服装行业周报：AmerSports上调全年收入及利润指引

24Q3始祖鸟驱动盈利水平提升，美欧收入环比显著提速。本周Amersports公布24Q3业绩，收入同比增17%至13.5亿美元，毛利率提升4.2pct至55.2%，净利润同比提升257%至0.6亿美元，归母净利率提升7.4pct至4.1%，高margin始祖鸟占比增加驱动盈利水平提升。期末库存额13.4亿美元，同比增12%，控制较好。大中华/APAC/美洲/EMEA收入同比增长56%/47%/7%/4%，大中华、APAC延续高增趋势，美洲、EMEA环比显著提速（24Q2:1%、1%）。宣布Salomon首席产品官GuillaumeMeyzenq于25年起任SalomonCEO，过去五年曾帮助Salomon鞋履实现收入翻番，将重点发展Salomon鞋履。 功能服饰持续高增，Salomon鞋服领增，球类环比提速。24Q3分品类，功能服饰/户外性能/球类收入同比增长34%/8%/11%，经营利润率同比变动+3.7/-0.4/+6pct。功能服饰：始祖鸟鞋履、女装实现高双位数增长，鞋履有望成为始祖鸟业绩引擎。户外性能：Salomon鞋服双位数增长，北美、EMEA冬季运动装备收入承压，公司调整