天风证券：昇兴股份（002752）-Q3业绩显著改善，业务逐步复苏

昇兴股份(002752)23Q3收入18.28亿，同减8.5%，归母净利1.17亿，同增31.1%。公司23Q1-3收入51.72亿，同减0.5%，23Q1/Q2/Q3收入及同比增速15.4亿（yoy+1.6%）/18.1亿（yoy+7.2%）/18.28亿（yoy-8.5%）；23Q1-3归母净利2.75亿，同增32.8%，23Q1/Q2/Q3归母净利润及同比增速0.53亿（yoy+4.7%）/1.1亿（yoy+56.6%）/1.17亿（yoy+31.1%）；23Q1-3扣非归母2.71亿，同增56.7%，23Q1/Q2/Q3扣非归母净利及同比增速0.54亿（yoy+32.4%）/1.02亿（yoy+109.4%）/1.15亿（yoy+49.2%）。23Q1-3毛利率12.2%同增2.5pct，净利率5.3%同增1.3pct23Q1-3销售费用率0.5%，同增0.1pct；管理费用率（包含研发费用率）4.1%，同增0.6pct；财务费用率1.23%，同减0.14pct。23年9月项目投资方面，（1）公司投资约10亿元建设昇兴股份西南高端食品饮料包装生产基地。一期项目投资约5亿元，其中