开源证券：光伏行业2023年一季报总结：供给快速释放，经济性提升刺激需求快速增长

光伏发电经济性持续提升，终端需求有望快速增长随着硅料产能快速释放供需得到较大缓解，产业链价格逐步回落，光伏发电经济性持续提升，叠加全球碳中和大背景，未来光伏新增装机有望保持快速增长，相关产业链公司均有望受益。2023年一季度国内需求淡季不淡，海外补库周期出口快速增长2022年四季度以来，硅料价格开始回落，光伏产业链进入降价通道，持续提升的经济性较好刺激了海内外需求：一季度国内新增装机33.66GW，同比增长154.8%，组件出口49.73GW，同比增长26.1%。其中，三月份国内新增装机和组件出口增速分别为165.5%、53%，均呈现加速增长态势。主产业链制造环节增长显著，辅材环节改善明显终端需求快速增长下，2023年一季度光伏产业链主要公司收入利润快速增长：主要公司一季度收入1718.8亿元，同比增长33.1%，归母净利润256.9亿元，同比增长51.9%，板块整体净利率创近两年新高。在主产业链价格下降下，主产业链制造环节价格弹性小于硅料环节，价跌对于收入增长影响小于硅料环节。从2023年一季度数据来看，硅料、制造环节、辅材环节收入增速分别为16.1%、39.2%、34.9%，归母净