国金证券：纽威数控（688697）-有望受益顺周期+国产替代双轮驱动

纽威数控(688697)公司介绍：中高端机床领军企业，上半年利润高增长，产能持续扩张。公司收入以中高端机床为主，营收、归母净利润从17年6.36/0.21亿元增长至22年18.46/2.62亿元，公司预计1H23实现归母净利润1.48至1.56亿元，同比增长27%至33.87%继续保持高增长。公司23年2月与苏州科技城管委会签订了战略合作意向书，项目规划产能10亿元，产能扩张加速成长。投资逻辑：公司业绩表现优异，近年展示了较强“α”属性。一方面与机床工具工业协会披露的协会重点联系企业数据相比，公司营收、归母净利润增速近年整体高于行业水平，22/1Q23公司营收增速分别为7.76%/23.49%，高于协会重点联系企业的-0.3%/-1.1%；22/1H23公司归母净利润增速分别为55.59%/30.44%（业绩预告中值），高于协会重点联系企业的43.7%/-17.4%。一方面与可比公司相比，公司收入增速较高且净利率近年快速提升迈入行业前列，展示了较强“α”属性。周期：公司有望受益机床顺周期复苏。根据机床工具工业协会数据，协会重点联系企业收入21年同比增长26.2%，但增幅逐月收窄，22年