中邮证券：八一钢铁（600581）-23年Q1亏损环比收窄，直接受益一带一路

八一钢铁(600581)投资要点事件：公司发布2022年度报告和2023年度一季报，2022年公司实现营业收入230.44亿元，较上年降低25.37%；实现归母净利润-13.67亿元，较上年下降215.73%，实现扣非归母净利润-11.46亿元，较上年下降205.85%。2022年Q4公司实现营收/归母净利润33.57/-7.55亿元，同比变化-43.60%/33.88%。2023年Q1公司实现营收/归母净利润40.09/-4.67亿元，同比减少21.33%/39.95%，环比亏损收窄2.88亿元。公司业绩符合预期。钢铁行业周期下行拖累业绩。2022年受需求萎缩和国际政治安全形势动荡影响，钢铁行业进入下行周期，全国累计粗钢/生铁/钢材产量同比下降2.10%/0.80%/0.80%，新疆粗钢/生铁/钢材产量同比下降10.50%/10.60%/10.20%。公司2022年累计产铁/钢/商品材489/530/504万吨，较去年同期减少107/113/117万吨。分产品看，公司建材/板材/金属制品产量同比变化-23.74%/6.85%/-23.64%,螺纹钢/热轧板卷/中厚板毛利率较去年下降1