民生证券：金山办公（688111）-2024年三季报点评：AI商业化持续推进，海外与鸿蒙孕育全新机遇

金山办公(688111) 事件：近期，金山办公发布2024年三季报，公司前三季度累计实现营业收入36.27亿元，同比增长10.90%；累计归母净利润10.40亿元，同比增长16.41%。2024年第三季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长10.53%；实现归母净利润3.19亿元，同比增长8.33%。 2024年第三季度，个人办公服务订阅增势稳健，合同负债历史新高。 1）国内个人办公服务订阅业务：实现营收7.6亿元，同比增长17.24%；主要系公司WPSAI2.0新增AI写作助手、AI阅读助手、AI数据助手、AI设计助手，为用户提供更加便捷高效的创作体验，有力促进用户粘性和付费转化提升，带动国内个人办公服务订阅业务稳健增长。 2）国内机构订阅及服务业务：实现营收2.48亿元，同比增长0.02%；主要系依托更完善的WPS365，公司发力公有云市场的规模性民企及地方国企，持续提升相关收入占比，推动收入模式进一步升级，为国内机构订阅业务长远健康发展奠定坚实基础。 3）国内机构授权业务：实现营收1.43亿元，同比增长8.97%；主要系公司持续紧密跟踪政策变化及客户需求，充分布局党政信创领