财信证券：科沃斯（603486）-营收稳定增长，费用比增加，业绩短暂承压

科沃斯(603486)投资要点：业绩情况：公司2022年实现营业收入153.25亿元，同比+17.11%；实现归母净利润16.98亿元，同比-15.51%。其中22Q4实现收入52.0亿元，同比+7.4%；归母净利润5.76亿元，同比-15.24%。23Q1实现营业收入32.36亿元，同比+1.09%；实现归母净利润3.26亿元，同比-23.01%。科沃斯扫地机器人增速快于行业，添可品牌增速放缓。行业端2022年扫地机器人零售规模124亿元，同比+3.4%，洗地机规模100亿元，同比+72.5%。分品牌来看，科沃斯品牌服务机器人营收77.98亿元，同比+16.21%，添可品牌智能生活电器营收69.09亿元，同比+34.5%，由于扫地机器人行业的全能基站款占比迅速提升，科沃斯实现了相应的产品结构升级，其自清洁产品收入占比达69.4%，同比+32.3pct,自清洁产品出货量达137万台，同比+118.2%，其中全能基站型产品出货量为92万台，同比+416.3%，科沃斯品牌服务机器人规模增速快于行业，添可品牌生活电器营收增速虽随行业增长，但由于行业玩家增多，竞争明显加剧，添可增速放缓。海外市