中原证券：家电行业月报：出货增长成本优化，行业中报预期向好

投资要点：二级市场表现：2023年6月家电（中信一级）行业指数上涨12.96%，对比同期沪深300指数，家电行业2023年1-6月累计超额收益率为+17.79%，其中6月单月超额收益率为11.81%，创近10年来新高。6月行业估值明显修复，环比5月末抬升约9%。截止2023年6月30日，家电行业市盈率为16.48X，单月估值中枢为16.16X，较上月提升约4%。行业排产及出货情况：空调行业8月排产延续正增速，冰洗5月总销及出口同比保持增长。其中，我国家用空调企业8月计划排产量为1157万台，同比增长7.38%；5月冰箱与洗衣机总销量同比分别增长21.26%和19.34%。本月观点：2023年行业中报预期向好虽然短期内通胀压力、地产销售恢复缓慢等因素仍然延续，但自2023年初以来我国居民消费意愿与市场信心已逐步回升，家电行业需求侧复苏趋势渐进明确。从2023H1家电市场销售表现来看，空调于大家电品类中“量价齐升”态势显著，其中线上市场销售量同比增幅超过30%；对比集成灶单线下销量同比提升外，传统油烟机品类双端市场均呈现同比增长；洗地机市场热度不减，在新品换代升级驱动下，产品出货保持同比高