东兴证券：纺织服装：22年及23Q1总结与展望，服装呈改善，纺织待复苏

纺织服装2022年业绩普遍承压，纺织好于服装。服装家纺板块（SW）2022年收入1546亿元，同比-7%，利润42亿元，同比-60%，其中Q4单季度收入同比-19%、利润为亏损扩大340%（21Q4亏损4.3亿，22Q4亏损19亿），四季度因为疫情集中爆发板块利润压力大。纺织制造板块（SW）2022年收入约1219亿元，同比+3%，利润87亿元，同比-13%，利润状况明显好于服装家纺板块，主要系纺织端在2022年全年口径上出口较为景气。其中Q4单季度收入同比-17%、净利润-54%，剔除掉华孚时尚（因为棉花套期保值+存货减值最终录得大额亏损）后收入-12%、净利润-33%，四季度的压力陡然增大，主要系出库景气度大幅下滑带来的。2022年在疫情、地缘冲突及西方经济体加息等综合背景下，国内和海外需求压力都较大，整体上纺织略好于服装。23Q1服装家纺复苏趋势较好，纺织端整体仍低迷。服装家纺板块2023Q1收入336亿、净利润33亿，分别同比-2%、+43%，环比修复明显。在疫情过后，重点公司都体现出逐月改善趋势明显，后续逐季度改善也将继续演绎。纺织制造板块，2023Q1收入254亿、净利润1