开源证券：比音勒芬（002832）-公司信息更新报告：业绩突显高端品牌经营韧性，盈利能力持续提升

比音勒芬(002832)业绩突显高端品牌经营韧性，盈利能力持续提升，维持“买入”评级作为高端运动休闲龙头，公司2023H1实现营收16.84亿元（+28.20%），实现归母/扣非净利润4.16/3.81亿元，同增41.0%/43.5%。2023H1业绩突显中高端品牌经营韧性，盈利能力持续提升，我们上调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为9.54/11.73/14.02亿元（此前为9.42/11.40/13.69亿元），对应EPS分别为1.67/2.06/2.46元，当前股价对应PE分别为21.2/17.2/14.4倍，考虑到交通枢纽店店效快速恢复，高尔夫独立店进展顺利，维持“买入”评级。产品端：内生外延高端化，品牌矩阵初现雏形，持续受益细分赛道高景气2023H1上装类/下装类/外套类/其他类分别实现同增27.8%/25.5%/27.8%/27.0%。外延收购下，品牌矩阵初现雏形，4月公司完成收购国际品牌CERRUTI1881和K&C的全球商标所有权；对CERRUTI1881品牌进行重塑，以定制和销售高端西服等为核心业务，同时开设大型旗舰店进行扩张，预计新品