东兴证券：分众传媒（002027）-2023年一季报点评：净利润达到去年同期水平，电商客户将带动互联网收入增长

分众传媒(002027)事件：公司发布2023一季报，2023Q1公司实现营收25.75亿元，同比减少12.40%；归母净利润9.41亿元，同比增长1.34%。点评：一季度收入小幅下滑，净利润达到去年同期水平。（1）2023Q1，公司实现营业收入25.75亿元，同比减少12.40%，收入下滑主要源于国内经济和广告市场处于复苏阶段；营业成本9.83亿元，毛利率61.82%，同比下降1.55个百分点；（2）一季度，公司销售费用4.85亿元，销售费率18.82%，同比增加1.42个百分点；管理费用1.26亿元，管理费率4.89%，同比下降1.11个百分点；研发费用0.19亿元，研发费率0.73%，同比下降0.12个百分点；财务费用-0.32亿元，财务费率-1.22%，去年同期为-0.14亿元；（3）一季度，公司归母净利润9.41亿元，同比增长1.34%，业绩回到去年同期水平。展望2023年，随着广告市场逐步回暖，公司业绩将稳步恢复和改善。占据一二线城市优质媒体资源，有序扩张国内外优质资源点位。截至2023年3月31日，（1）公司电梯电视媒体自营设备约83.3万台，覆盖国内92个主要城市、香港