开源证券：科润智控（834062）-北交所信息更新：电力设备“小巨人”迈步新能源储能，年报一季报高成长性亮眼

科润智控(834062)年报回顾：进军新能源市场，原材料价格影响下仍实现营收利润超30%增长科润智控2022年年报显示，年产500万KVA节能型变压器生产线基本建成，智慧新能源子公司快速进军新能源市场。实现营业收入8.69亿(+33.5%)，归母净利润5775万(+33.63%)，ROE升至11.51%，成长性高。经营稳健，应收账款与存货周转率延续上升趋势，达到2.46与4.23。虽受以铜、硅钢等为代表的大宗原材料价格上涨影响，毛利率略微下滑0.15pcts至19.14%，但核心变压器产品毛利率增加0.58pcts至18%。我们维持2023-2024年归母净利润预测0.85/1.13亿元，新增2025年归母净利润预测1.43亿，对应EPS分别为0.46/0.62/0.78元/股，对应当前股价的PE为12.3/9.2/7.3倍，维持“买入”评级。一季度点评：营收维持高增，产品满产满销，布局军工领域2023年一季度实现营收1.90亿(+39.13%)，维持高增长，归母净利润1733万。变压器等产品生产与销售增长快，为保障在手订单供货，预付款项增加，合计1813万。研发费用支出786万，较2