天风证券：建筑材料行业研究周报：地产链预期进一步下行，期待政策回暖

行情回顾过去五个交易日（0508-0512）沪深300跌1.97%，建材（中信）跌2.37%，子板块均未取得正收益，玻璃、消费建材和玻纤跌幅相对较大。个股中，坤彩科技、松发股份、万里石、华立股份、天山股份涨幅居前。地产链预期进一步下行，期待稳增长相关政策近期地产链品种行情进一步下行，我们认为主要与市场对新房销售等地产关键指标的预期进一步降低有关。据Wind，30个大中城市过去一周商品房销售面积同比提升29.8%，但假日期间的表现不及2022年。上周四央行公布4月居民户中长期贷款当月减少1156亿元，为历史上少有的居民中长期贷款净减少的月份。总体看一系列数据进一步降低了市场对地产销售及地产链建材需求后续反弹强度的预期。但4月CPI同比仅增长0.1%，今年以来持续回落，我们认为CPI走弱后续或逐步引起决策层重视，尽管地产中长期或已不是经济增长的重要动力，但仍对短期稳增长具有积极作用，短期预期变弱仍有望带动地产政策持续回暖。短期看，后续若销售面积端的景气度能延续较高水平，则有助于地产链品种预期修复，新开工端建材品种（防水、减水剂、水泥等）预期修复的空间相对更大，而竣工端品种的短期基本面改善空