东方证券：银行业周观点：4月信贷和社融表现相对偏弱

要闻回顾&下周关注：信贷和社融在1季度“开门红”后走弱。4月新增人民币贷款7188亿，为近年来低点，2018-2021年同期分别为1.2、1、1.7和1.5万亿，我们认为主要是收到一季度开门红的干扰，今年一季度新增信贷同比增加了2.26万亿，大幅高于去年同期的同比增幅6700亿，部分信贷需求被透支，4月信贷走弱也是情理之中。拆分结构来看，企业端保持相对稳健，其中中长期贷款延续良好表现，4月新增6669亿元，同比多增4017亿元，仍为信贷投放的主要支撑，我们预计基建仍然是这些信贷的主要流向之一。居民杠杆持续收缩，无论是短期贷款还是中长期贷款表现均弱于历史同期，4月新增居民短期贷款和中长期贷款都为负增长，分别为-1255亿、-1156亿，反映居民“稳杠杆”或还需等待收入进一步修复、对未来信心的重塑和地产企稳。下周关注：央行MLF续作。上周银行板块随大盘调整。1）上周申万银行指数下跌1.23%，同期沪深300指数下跌1.97%，银行板块跑赢沪深300指数0.74%，在31个申万一级行业中位列第12；2）细分板块来看，国有大行、股份行、城商行均有所调整，分别下跌1.43%/0.80%/0.86