德邦证券：社服零售周报：孩子王发布KidsGPT模型，重视餐饮板块投资机会

投资要点：本周社服零售投资观点：2022年四季度自疫情防控放松以来，线下消费场景逐步复苏，购物中心、百货公司等业态客流逐步修复。社零数据已经验证多个可选消费板块如餐饮及黄金珠宝表现出亮眼的同比增长。2023年“五一”出行火热已初步验证消费环比修复的预期。当前多数头部标的处于历史估值偏低的位置，建议重点关注社服零售板块。孩子王自主研发KidsGPT模型，当前处于内测阶段。孩子王是国内头部母婴商品及本地生活服务供应商。公司自2009年创立以来，便重视数字化系统的建立和会员经济的打造。公司在服务过程中已建立起400+个基础用户标签和1000+个智能模型，形成“千人千面”的服务方式，最终完成精准营销。公司会员人数持续上升，截止2022年底，公司累计会员人数超过6000万人，累积了较强的母婴垂直赛道的内容优势。经过多年的运营，已积累了丰富的育儿专业知识和内容。目前，公司自主研发了KidsGPT，通过专业的育儿顾问团队对模型进行训练，未来有望在线上社群场景发挥更多的服务职能。孩子王拟推出本地生活馆，有望中长期缓解低生育率带来的业绩压力。公司当前定位客群于产妇及0-14岁婴童群体。据2022年年报数