上海证券：互联网传媒行业周报：周观点：Caryn AI属于小模型范畴，“能力再训练”有望成为垂类场景适配主要方式

主要观点本周拥有180万粉丝的美国网红CarynMarjorie推出自己的AI分身CarynAI，并按照每分钟1美元的价格收费。CarynAI基于GPT-4技术，并使用CarynMarjorie超2000多小时的YouTube素材（声音及性格）进行再训练。根据《财富》杂志，CarynAI一周的beta测试阶段共创收7.16万美元，其中99%用户为男性。CarynMarjorie预计自己的AI分身有望将年收入由100万美元提升至6000万美元。我们认为CarynAI并非简单调用GPT大模型通用能力，而是基于数据集再训练/微调形成适配垂类场景的小模型，再结合成熟的虚拟数字人技术实现模型可视化（用户体验），符合我们此前提出的“大模型+小模型+应用&内容”的通用研究框架。根据我们的研究框架，我们认为AI发展初期，下游垂类场景有望先于大模型率先获益，且小模型在价值链环节具备迅速的商业化变现能力。针对头部小模型应用，我们应重点关注获益的持续性及获益的强度。1、获益的持续性：取决于上游大模型集中度提升的节奏，我们认为大模型未来的迭代速度、竞争烈度及竞争范围均较高，上游大模型的竞争格局无法在短期内固定