国金证券：电子行业深度研究：英伟达产业链在A股的映射及投资机会

行业观点摩尔定律一直是推动芯片行业发展的核心驱动力。随着摩尔定律接近极限，在成本和功耗的双重制约下，指数级的性能增长逐渐放缓。AI则成为算力需求激增、数据中心功耗暴涨背景下延续摩尔定律，实现可持续发展、数字化以及卓越性能的最佳工具。人工智能（包括芯片，模组，系统，算法，终端应用）未来将在整合云端/边缘运算/终端设备后成为提升各种应用效率的人工智能平台，传统应用在引入AI后将迎来巨变。作为AI算力之源GPU的核心供应商，英伟达完成了由传统GPU供应商到平台化公司的转型升级，在GPU、CPU、DPU等各类硬件上持续定义行业的发展方向，并基于CUDA架构形成了高度粘性的开发者软件生态。软硬件结合的平台化布局，给予英伟达在不同垂直应用领域快速落地解决方案的能力。如果说英特尔是PC时代的皇冠，高通是移动时代的皇冠，英伟达有望成为人工智能时代最璀璨的AI解决方案领导者，因此我们系统地梳理了英伟达以及AI产业链在A股的映射以及投资机会。AI高速发展，英伟达产业链大有可为AI发展提速电子半导体基础设施发展，海量数据的收集、清洗、计算、训练以及传输需求，催化AI产业链加速迭代升级，带动服务器增长与AI服