天风证券：公用事业行业研究周报：业绩增长重归常态，碳中和助力行稳致远

本周专题：公用环保板块标的已陆续完成2020年年报及2021年一季报披露工作，本周我们将行业重点跟踪标的分为水电、新能源运营、垃圾焚烧、环卫、国六及燃气六大子板块，对2020年年报及2021年一季报进行总结和梳理。核心观点行情复盘：年初至今电力板块跑赢指数3个百分点2020年电力（申万）、环保工程及服务Ⅱ（申万）、水务Ⅱ（申万）、燃气Ⅱ（申万）分别跑赢上证综指-9.99/-16.61/-15.53/-17.94个百分点，2021年前四个月，分别跑赢上证综指+3.15/+2.51/+4.73/-3.72个百分点。业绩复盘：疫情影响逐步消除，业绩增长重归常态总体来看，2020年随着疫情影响逐步消除，公用事业板块营收增速持续回暖，业绩增长重归常态。全年看，水电、垃圾焚烧、环卫、国六均保持了较快的业绩增长。2021Q1，在去年低基数的背景下，叠加需求向好，多数子板块均取得较高业绩增速。表现较为亮眼的板块如，垃圾焚烧（156.77%）、新能源运营商（108.77%）、燃气（93.71%）等。①水电：2020年来水情况较好，业绩较快增长。2020年实现营收增速3.59%，归母净利润增速16.06%