东海证券：电子行业周报：AI赋能智能终端趋势明确，关注消费电子和IoT芯片领域估值重塑

电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.97%，申万电子指数下跌1.51%，行业整体跑赢沪深300指数0.46百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第13位，PE(TTM)40.90倍。子板块本周涨跌：消费电子(0.66%)、其他电子(-0.39%)、光学光电子(-0.59%)、电子元器件(-1.91%)、半导体(-2.99%)、电子化学品(-4.63%)。电子板块观点：AI赋能智能终端趋势明确，关注消费电子和IoT芯片领域估值重塑。1）从行业周期看，每轮消费电子景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动。随着各类大模型的陆续发布，AI的应用场景从目前的PC和云端逐步延伸到智能手机、智能音箱、智能家居等IoT设备领域的趋势明确，消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义，手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量接入口，将有望提升下游智能硬件价值量、促进各类AI软件生态的创新、并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏。2）从行业估值看，当前申万消费电子板块PB2.48倍，PE(TTM)21.61倍，显著低于行业历史中位数和平均数，估值筑底修复确定性较强。