财通证券：零售行业22&23Q1业绩总结：Q1业绩初步验证，看好业绩修复持续性

传统零售：我们统计了申万商贸零售板块54家线下零售主要上市公司22年以及23Q1业绩，采用整体法计算，22年线下零售板块公司实现营收5344.88亿元，同比-3.17%，实现归母净利润47.45亿元，同比-63.12%。23Q1线下零售板块公司实现营收1483.46亿元，同比-1.01%，实现归母净利润60.72亿元，同比-1.84%，环比改善明显。分板块来看，1）百货：22年受到门店闭店、为商户减租等影响，盈利能力承压。23Q1伴随线下客流回暖，百货板块公司盈利能力得到改善。22年逆境之下百货公司持续优化门店及商品结构，加强公域引流及会员精细化管理能力，期待23年经营情况触底回升。2）商超：22年超市板块净利润同比21年亏损有所扩大。23Q1疫情缓和以来消费者囤货行为减少，导致客流、客单受到一定影响，但利润端展现出较强修复弹性。3）专业连锁/专业市场：相比百货、商超，专业连锁/专业市场供给侧出清逻辑更加明显，需求更为稳健，受疫情冲击相对较小。以母婴连锁孩子王、线下专业市场小商品城为例，23年业务看点较多，有望进一步打开利润增量空间，全年业绩有望保持高增趋势。跨境出口链：海外消费韧性+