万联证券：房地产行业跟踪报告：竣工端增速持续提升

行业核心观点：房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。投资：投资增速下滑幅度进一步扩大。2023年1-4月房地产开发投资完成额下滑6.2%，单月投资增速下滑16.2%，较前值下滑幅度扩大9pct。开竣工：竣工面积持续提速。2023年1-4月施工面积累计增速为-5.6%，较前值下滑幅度扩大0.4pct。1-4月新开工面积同比下降21.2%，降幅较前值扩大2pct，单月下滑28.3%，环比+0.7pct，并连续23期单月数据负增长。在“保交楼”相关政策发力下竣工端延续增长，1-4月竣工面积同比增长18.8%，单月增长37.3%，增速较前值大幅提升5.2pct。土地：土地市场成交规模收缩，溢价率回升。从百城土地数据来看，百城土地1-4月成交总价下降18.2%，