国联证券：商业贸易：4月社零延续强劲反弹态势

行业事件:国家统计局发布社零数据，4月份，社零总额为3.49万亿元，同比增长18.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额为3.13万亿元，同比增长16.5%；限额以上单位消费品零售额1.32万亿元，同比增长19.0%。4月社零同比增18.4%，餐饮消费强势复苏2023年4月，社零总额同比+18.4%（环比3月+7.8pct），2年CAGR为2.6%；限额以上单位消费品零售额同比+19.0%（环比3月+8.9pct），2年CAGR为2.5%。按消费类型分，4月商品零售同比+15.9%（环比3月+6.8pct），2年CAGR为2.3%；餐饮收入同比+43.8%（环比3月+17.5pct），2年CAGR为5.4%，餐饮收入同比大增主要系去年同期疫情期间线下餐饮经营受阻，环比改善反映了线下接触式消费的强势复苏。必选消费持续保持稳健，可选消费需求回暖按消费品类分，必选消费品持续保持稳健，饮料类、烟酒类、日用品类增速环比改善。4月粮油食品类/饮料类/烟酒类/日用品零售额分别同比+1.0%/-3.4%/+14.9%/+10.1%，粮油食品增速环比下行3.4pct，饮料类/烟酒类/日用品类增速环比增1.