东方财富证券：一汽解放（000800）-动态点评：终端销量全面改善，重卡龙头加速布局新能源

一汽解放(000800)【事项】近日，公司发布2023年4月产销快报，4月汽车产量/销量分别完成2.22/2.10万辆，同比+133.3%/155.0%。2023年累计产销9.52/7.95万辆，同比+32.7%/5.9%。【评论】销量全面改善，终端份额持续领先。2023年4月我国商用车市场销量34.8万辆，同比+60.5%，公司销量跑赢行业增速；1-4月累计销量128.6万辆，同比+8.8%。公司重卡延续一季度反弹势头，4月实现销量1.68万辆,同比+311.3%；1-4月累计销量6.12万辆，同比+4.0%。中重卡累计终端份额26.3%，同时也实现了2023年连续4个月终端份额领先。未来，随着商用车行业逐渐回暖，公司有望充分受益。持续加大创新投入，打造核心产品技术优势。2022年公司研发费用率7.6%，同比增加4.2PCT；2023Q1研发费用率3.6%，同比增加0.2PCT。近年来，公司构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车强大且完整的自主研发体系，打造了体系节油、长换油、轻量化、新能源、智能驾驶等核心产品技术优势。受益于研发创新能力的持续积累，公司在激烈的市场竞争中，始终