中国银河：消费品零售行业：4月社消同比增速达18.4%，在低基数基础上实现恢复性增长

事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2023年1-4月份实现社会消费品零售总额14.98万亿元，同比名义增长8.5%。其中，限额以上单位消费品零售额5.55万亿元，同比增长7.8%；除汽车以外的消费品零售额为13.57万亿元，同比增长9.0%。2023年4月份实现社会消费品零售总额3.49万亿元，同比名义增长18.4%。其中，限额以上单位消费品零售额1.32万亿元，同比增长19.0%；除汽车以外的消费品零售额为3.13万亿元，同比增长16.5%。分析与判断2023年4月增速表现环比一季度出现改善提升。上年一季度社消增速呈现出前高后低的趋势，3月开始的疫情反复对整体消费形成拖累，单月社消增速步入负增长区间并在4月增速进一步下行触底，后续跌幅收窄直至6月方才再次步入正增长区间；考虑到基数影响，本年1-4月份加速恢复的增长表现符合预期，且下月增速表现有望延续当前积极趋势。横向对比历史数据可以发现，1-4月份累计零售额较上年同期规模提升约1.17万亿元，增幅环比上月出现进一步抬升，在疫情发生前（以2010-2019年十年区间为参考），前四个月的同比规模提升中枢水平约为8963亿元，本年度