中泰证券：深信服（300454）-2022年Q4利润超预期，云计算业务仍保持较高增速

深信服(300454)投资事件：公司发布2022年年报：2022年营业收入范围为74.13亿元，同比增长8.93%；归母净利润1.94亿元，较上年同期下降28.84%；扣非净利润1.00亿元，较上年同期下降23.33%。整体营收保持稳定增长，云计算业务仍保持较高增速。2022年公司实现营收74.13亿元，同比增长8.93%。单Q4营收26.65亿元，同比增速为9.74%。分产品来看，网络安全业务收入约38.98亿元，同比增长5.66%；云计算及IT基础设施业务收入约28.59亿元，同比增长20.17%；基础网络及物联网业务收入为6.56亿元，同比下降10.99%。其中云计算业务占比提升至38.57%，较去年同期增加3.6pcts；网络安全业务占比有所下降至52.28%，较去年同期减少1.26pcts；基础网络及物联网业务占比也下降至8.85%，较去年同期减少1.98pcts。公司营收放缓主要是由于创新类产品收入贡献占比较小，同时叠加2022年国内宏观经济增速放缓，对公司核心目标客户群体的生产经营产生了一定程度的负面影响。网络安全业务增速不佳，主要是由于全网行为管理AC、下一代防火墙AF