民生证券：广和通（300638）-深度报告：5G+AI时代下的连接与边缘计算旗手

广和通(300638)人工智能带动算力的整体提升，算力提升带动边缘智能终端需求的大幅度提升。据IDC数据显示，中国智能算力规模高速增长，预计到2026年智能算力规模将达到1271.4EFLOPS，通用算力规模将达到111.3EFLOPS。2021-2026年期间，预计中国智能算力规模年复合增长率达52.3%，通用算力规模年复合增长率为18.5%。边缘计算作为融合网络、计算、存储的新型网络架构和开放平台，最重要的载体就是物联网算力模组，近期谷歌发布PaLM2明确了未来要接入更多的智能终端，对于未来物联网智能算力模组的需求将显著增加。公司加大股权激励的增长力度，加速海外大客户整合。这一轮的科技革命来自海外，英伟达、谷歌、微软都做了大量布局，我们同时看到英特尔、高通等也都在厚积薄发，通过多年努力有望实现弯道超车。经历了去年下半年的去库存周期后，这一轮海外巨头的创新为公司带来了全新的增长动力。公司营收从2013年的1.23亿元增至2022年的56.46亿元，CAGR达53.0%，归母净利润由2013年的0.07亿元增长至2022年的3.64亿元，CAGR达55.6%。公司推进股权激励，业绩考核