天风证券：顶点软件（603383）-Q1收入利润超预期，A5有望打开长期成长空间

顶点软件(603383)事件：公司公告2022年年报&2023年一季报1、2022年公司实现营收6.25亿元，同比增长24.19%;实现归母净利润1.66亿元，同比增长20.82%；实现扣非归母净利润1.56亿元，同比增长25.25%。2、2023年一季度公司实现营收1.31亿元,同比增长32.15%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长948.63%；实现扣非归母净利润0.17亿元，同比增长14678.27%。点评：1、金融IT投入韧性强，控费下利润弹性凸显公司22年实现营业收入6.25亿元，同比增长24.19%，Q4收入同比增长27.45%；归母净利润1.66亿元，同比增长20.82%；若剔除股份支付费用影响，yoy达35.94%。从收入拆分看，2022年公司定制软件营收4.31亿元，占比68.96%，相较2021年占比略有提升。费用方面，2022年公司销售费用同比增长9.3%，增长幅度放缓，研发费用同比增速为12.39%，同比21年增速下降26.7pct。我们认为，公司营收高增长说明了客户对于IT投入保持增长，证明金融IT投入具备韧性，公司控费促使利润得到释放。2、产品化程度提升