万联证券：商贸零售行业跟踪报告：4月社零同比增长18.40%，消费回暖趋势不改

行业核心观点：2023年4月我国社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.40%。在线下消费场景复苏背景下，本月增速再创新高，较3月同比增速提升了7.8个pcts。其中，商品零售和餐饮收入增速创近两年新高，分别同比+15.90%/+43.80%。①细分品类：必选品均同比正增长，多数可选消费品也实现同比正增长。4月粮油食品、中西药类增速持续放缓，日用品类增速进一步提高，烟酒、纺织品、化妆品、金银珠宝、通讯器材、石油、汽车类增长幅度增加，家电类增速由负转正，家具类增速回落，饮料、办公用品、建筑类呈负增长。②网上：线上零售额同比增速持续提高，1-4月全国网上零售额累计同比+12.30%。在实物商品网上零售额中，吃类/穿类/用类商品分别同比+9.00%/+13.50%/+9.60%。总体来看，4月消费复苏态势强劲，烟酒、纺织品、化妆品、金银珠宝、通讯器材、石油、汽车、家电行业景气度提升。受益于线下消费场景恢复以及经济复苏，消费回暖趋势不改，伴随稳增长促消费政策出台、居民收入信心提振、流动性持续宽松，国内消费或将继续呈现回升态势，尤其是可选品类的复苏弹性更大。建议关注：1）受益于线下消费场