开源证券：医药生物行业周报：关注优化药品集采下的投资机会

医药集采政策优化基调明确，关注相关投资机会 近几年国家通过集中带量采购政策推动药品和耗材价格合理化，以降低药品价格、减轻患者负担，同时确保药品质量和供应稳定。同时，为进一步优化集采机制，2025年2月国务院办公厅的《2025年稳外资行动方案》中首次提出优化药品带量采购政策，便利创新药加快上市，进一步提高医疗器械产品采购的可预期性；随后在3月5日的《2025年国务院政府工作报告》中提及强化基本医疗卫生服务，其中点明要进行药品集采政策优化。针对中药和高值耗材的特殊性，《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》提出要优化中药集中采购和招标采购政策，实现优质优价。我们认为通过透明化、科学化、执行力强化等多维度优化，集采政策将实现价格合理化与医疗质量保障的双赢，推动生物医药产业高质量发展。 从投资上，我们认为优化药品集采有望稳定制药公司预期，助力行业长远健康发展，并有望提升医药板块整体估值水平。推荐以下方向：（1）国内政策支持并逐步引领全球的创新药。推荐标的：科伦博泰、信达生物、泽璟制药、诺诚健华、康诺亚、和黄医药、三生国健、艾迪药业；（2）前期过度担忧集采的精麻药，估值有望提升。推荐标