开源证券：通信行业2021年中期投资策略：扬长避短、孰重孰轻，估值待重振

1.5G中国领先、核心部件落后现状延续，通信的重点从设备转为应用中国已建成全球最大的5G网络，5G设备集采商华为、中兴国际领先，同时核心部件特别是关键芯片，高性能器件仍然受制于人，国产替代任务艰巨。可以说我们既有遥遥领先的优势，又有努力追赶的受制于人，扬长避短，孰重孰轻？怎样的发展路径才能持续向上，通信行业的估值有待重估。2021年Q1基金公司重仓总市值前10名为亿联网络、中兴通讯、中天科技、七一二、新易盛、移远通信、广和通、中国联通、光环新网、光迅科技，从设备已转向应用。5G的大投资周期已暂时告一段落，通信网络特别强调规模效益，随着5G网络的普及，5G应用将是未来超预期的关键方向。2.关注部分行业景气度向上，优选估值合理、业绩边际改善明显标的自2020年第二期集采结束以来（2020年8月），5G基站集采已经停滞半年以上，700M的5G基站集采有望Q2启动，同时由于三家运营商强调同步性，届时三家运营商将同步开展5G设备集采，带来通信板块估值向上。目前在5G应用中，发展比较快的主要是车联网及5G消息子领域，智能控制器、数通业务领域仍然有较快的发展速率，处于行业景气度向上趋势，考虑中美贸易