西南证券：中青旅（600138）-各业务板块有序复苏，关注客流回升带动业绩回暖

中青旅(600138)事件：公司发布]2023年一季报，实现营业收入16.6亿元，同比增长20.0%，恢复至2019年同期约65.2%；实现归母净利润-0.05亿元，同比减亏1.1亿元。各业务板块有序复苏，盈利水平显著回升。2023Q1，1）景区业务：乌镇景区围绕“文化+会展”小镇定位，深挖散客及机构客户市场，实现营收3.3亿元，同比增长137.6%，客流量为127.4万人次，同比增长626.5%。古北水镇丰富景区主题活动及营销宣传，在夯实周边游市场同时拓展长线游市场，实现营业收入1.7亿元，同比增长10.4%；客流量为24.9万人次，同比增长19.6%。2）其他业务：整合营销、旅行社、酒店等板块营收同比均实现增长；其中，整合营销业务实现营业收入2.4亿元，同比增长43.6%。公司总体毛利率与2022年同期相比提升11.2pp至23.2%，基本追平2019年同期水平；净利率为-0.9%，同比提升11.9pp。假期古镇景区人气旺，濮院单日客流屡攀新高。五一假期，公司三大古镇景区表现亮眼。1）乌镇景区：共接待游客超36万人次，较2019年同期略有增长，单日最高客流达12万人次，位列长三角古