中泰证券：格力电器（000651）-盈利回升，经营表现或好于表观

格力电器(000651)公司披露2022年年报及2023年一季报：2022：营业收入、归母、扣非分为1890亿、245亿、240亿，同比+0.6%、+6.3%、+9.8%23Q1：营业收入、归母、扣非分为355亿、41亿、37亿，同比+0.6%、+2.7%、一1.4%收入分析：从2022年看：公司Q1/Q2/Q3/Q4营业收入Y0Y+6%/+4%/+11%/-17%，Q4收入下滑主要受国内疫情影响。分品类看：①空调：全年实现收入1349亿，同比增长2.4%。②生活电器实现收入45.7亿，Y0Y-6%；③工业制品实现收入76亿，YOY+138%，公司自22年5月起并表盾安环境，带来收入增量71.2亿；④智能装备实现收入4.3亿，YOY-50%；⑤绿色能源实现收入47亿，Y0Y+62%。从23Q1看：公司23Q1收入增速不高，但我们注意到截至23Q1公司合同负债达240亿，同环比增长52亿、90亿，同时23Q1公司销售商品、提供劳务收到的现金为560亿，同比多增210亿，23Q1经营活动产生的现金净额为151亿，同比多增117亿，资产负债表及现金流量表所体现的公司经营情况要好于表观增速。利