中国银河：银行业深度报告：业绩增速短期走弱，负债端成本优化空间仍存

中特估催化行情，国有行领跑，估值性价比突出银行板块年初至今累计上涨3.97%，细分板块表现分化，国有行上涨21.15%，主要受益中特估概念催化。相比之下，农商行、股份行、城商行的收益率为6.05%、-0.66%和-2.35%。个股层面，中信银行、中国银行、长沙银行、农业银行、重庆银行、交通银行和华夏银行收益率靠前，超过20%。业绩短期走弱，城农商行偏优，个股表现分化2023Q1，上市银行营业收入和归母净利润同比变化-4.39%和2.09%，增速较去年进一步收窄。细分板块来看，城农商行业绩表现优于国有行和股份行，营业收入保持正增长，净利润增速超过10%。个股延续分化格局。西安银行、青岛银行、常熟银行、长沙银行、兰州银行、中国银行和江苏银行营收增速超过10%；杭州银行、江苏银行、无锡银行、苏州银行和常熟银行净利增速超过20%；另有13家银行净利增速超10%。多为江浙成渝地区中小行。表内业务以量补价效应减弱，负债成本优化空间仍存2023Q1银行信贷开门红、扩表趋势延续，但息差持续承压。截至3月末，上市银行贷款总额较年初增长5.48%，增速优于去年同期；平均净息差较去年下降21BP，主要受年初