国信证券：食品饮料行业周报（25年第1周）：贵州茅台2024年顺利完成目标，关注春节备货窗口期

核心观点 本周（2024年12月30日至2025年01月05日）食品饮料板块下跌4.17%，跑赢上证指数1.38pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为ST交昂(46.37%)、莲花健康(15.10%)、皇台酒业(10.28%)、黑芝麻(9.43%)和佳隆股份(4.87%)。 白酒：贵州茅台2024年顺利完成目标，关注春节备货窗口期。贵州茅台发布2024年生产经营情况：2024年预计实现营业总收入约1738亿元，同比约+15.44%；预计实现归母净利润约857亿元，同比约+14.67%；分产品看，茅台酒预计实现营收1458亿元/同比+15.18%，其中500ml、1000ml茅台酒投放量占比提升，生肖酒、精品茅台也贡献增量，系列酒预计实现营收246亿元/同比+19.24%；产量方面，2024年度公司生产茅台酒基酒约5.63万吨/同比-1.58%，系列酒基酒约4.81万吨/同比+12.02%。展望2025年，公司经 营更加理性务实，产品投放坚持市场化。公司同步发布回购进展公告，2025 年1月2日已回购股份20万股、支付总金额3亿元，预计总回购金额30-60亿元（含税）。春节临近，酒企普遍