财信证券：房地产行业：3月数据：投资具备支撑，关注竣工长周期复苏

投资要点：房地产开发投资高位运行：2021年1-3月，全国房地产开发投资完成额27576亿元，同比增长25.6%，较2019年同期增长15.9%，投资端依然保持高位运行，2020年全年土地成交价款（土地购置费的先验指标）指标高增，落实到2021年将支撑本年土地购置费；此外，在旺盛的销售驱动下，房企或加速盘活在手项目，支撑新开工增速，叠加今年建筑材料较高的价格，或导致建安投资支出增长，因此我们认为今年房地产开发投资增速将处于相对高的水平。拿地受扰动：受集中供地政策影响，一季度土地交易集中在能级偏低的地区，2021年前3月，土地成交价款和土地购置面积分别同比下降17.3%和上升16.9%。融资政策的收紧以及22城市集中供地政策的出台，对房地产企业的拿地行为造成了一定负面影响。楼市供需两旺：2021年前3月，累计商品房销售面积3.60亿平，同比增长63.8%，与2019年同期相比增长20.7%；累计销售额3.84万亿，同比增长88.5%，与2019年同期相比增长41.9%，行业销售量价齐升。本年销售延续了去年的火热，开发商加速销售回款，居民需求旺盛的情况下，楼市供需两旺。关注长周期竣工修复：