开源证券：煤炭行业周报：煤价反弹与财政发力，否极泰来重视煤炭配置价值

本周要闻回顾：煤价反弹与财政发力，否极泰来重视煤炭配置价值 本周煤价走势呈现先抑后扬特征，继3月6日港口煤价持平后，3月7日港口煤价迎来反弹，其中CCTD动力煤Q5500/Q5000/Q4500价格分别上涨1/5/4元/吨，秦港平仓价单日上涨7元/吨。在近期部分终端需求增加和产地供应略有收紧的背景下，产地情绪有所修复，产地煤价亦有小幅上涨，且随着进口煤价格优势消失，部分补空单需求转向北方港口，加之价格跌至长协水平，贸易商挺价情绪有所升温，对短期煤价形成支撑。截至3月7日，进口印尼3800大卡华南到岸价为469元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-16元/吨，且受印尼自3月1日起实施HBA定价参考影响，由于政策细则暂未明晰，进口商以观望为主；进口澳洲5500大卡华南到岸价为718元/吨，较同品种内贸煤价格优势为10元/吨，进口澳煤优势较此前亦有明显收窄。海关总署3月7日公布的数据显示，2025年1-2月我国累计进口煤炭7611.9万吨，较2024年同期的7452.0万吨增加159.9万吨，增速为2.1%，进口煤增速已出现明显放缓。本周两会召开，更加积极有为的财政政策发力，其中2025年赤字率