东方证券：双汇发展23年一季报点评：需求稳步恢复，屠宰利润提升

双汇发展(000895)事件：公司发布23年一季报，23Q1实现收入157.1亿（+13.9%），归母净利润14.9亿（+1.9%），整体符合预期。肉制品：销量稳步增长，利润较为稳定。1）23Q1公司肉制品业务实现收入71.1亿（+4.7%），其中销量增长约3.1%，单价增长约1.5%。销售收入恢复因①随场景复苏，旅游、餐饮、学校等渠道消费增加；②近几年公司在新品推广、渠道建设、营销创新及团队激励方面措施到位，效果逐步释放。2）23Q1肉制品营业利润16.3亿（-6.8%），吨均利润4129元。虽原辅包成本上涨，但公司通过调价格、控费用等措施，进行部分对冲，保持利润水平相对稳定。3）未来公司将聚焦重点大单品，并大力推广速冻、新式休闲等新赛道产品；推进新老网点扩张及薄弱渠道开发；深化云商系统及终端标准化运作，提升市场管理的效率和质量；有望持续提升核心能力，保持肉制品增长态势。生鲜品：利润提升明显，冻鲜品应均有贡献。1）23Q1公司屠宰业务实现收入79.0亿（+14.8%），其中对外收入69.5亿（+15.5%）；鲜冻产品销量稳步增长，或因受益于生鲜品渠道拓展。2）23Q1公司屠宰业务营业