天风证券：开立医疗（300633）-Q1表现亮眼，新品迭代与产品高端化助力业绩增长

开立医疗(300633)事件4月27日，公司发布2023年一季度报告，第一季度实现营业收入4.73亿元，同比增长27.63%，归母净利润1.38亿元，同比增长171.11%，扣非归母净利润1.26亿元，同比增长157.67%。点评医院端采购需求回暖，高端产品放量带动业绩提升2023年一季度，公司净利润同比大幅增长171.11%，主要原因为1）国内外医院门诊恢复正常，医疗终端对设备的采购热度有所提升。2）Q1公司高端产品收入占比提升，内镜HD-550系列产品快速放量，带动Q1整体毛利率提升；3）规模效应初显现，超声业务稳定增长，内镜业务快速增长。公司超声产品在国内技术水平较为领先，覆盖高中低端市场；软镜产品在国内三级医院的认可度提高，消化内镜在国内各等级医院的装机情况相比2022年同期均有大幅增长，医院端的采购需求快速回暖。加大渠道开发力度，积极突破发达国家高等级医院客户一季度公司销售费用率为22.34%，同比提升2.55个百分点，主要系2022年业绩较好，2023年Q1支付的销售人员年终奖同比增加，另外随着管控放开，一季度人员差旅费、展位费等费用有所增加；管理费用率为5.32%，同比小