国金证券：商贸零售行业周报：超头“美妆节”国货参与力度加大，“618”行情启动在即

投资建议5.26天猫开启“618”预售，天猫平台支持力度加大、预售首日超头“美妆节”国货品牌参与SKU及折扣力度加大，“618”行情启动在即，推荐大促爆发性强的珀莱雅&贝泰妮+高成长细分赛道龙头巨子生物（当前位置估值性价比高），关注势能向上的丸美股份+加大超头合作力度的福瑞达（瑷尔博士）、水羊股份（伊菲丹）。持续推荐防晒剂老品量价稳健、高毛利率+高净利率防晒剂新品释放、周期向成长升级的科思股份。本周专题：从超头美妆节看国货品牌备战“618”；天猫美妆运营专家交流要点目前参与超头5.26“美妆节”预售活动的国货品牌有：贝泰妮旗下薇诺娜、珀莱雅旗下主品牌珀莱雅/彩棠、华熙生物旗下夸迪/米蓓尔/肌活/润百颜、巨子生物旗下可复美/可丽金、丸美股份旗下丸美、福瑞达旗下瑷尔博士、水羊股份伊菲丹等。头部品牌参与SKU相比去年明显增多，瑷尔博士首次参与超头“美妆节”、彩棠/可丽金/伊菲丹/润百颜/肌活今年参与（去年未参与）；纵向对比折扣力度：整体较去年618加大、部分产品优惠力度比肩/略大于去年双十一；产品聚焦明星单品+主推新品。巨子生物：1）可复美：3款明星产品（胶原棒+胶原贴+胶原乳）参与5.26