开源证券：煤炭开采行业周报：安监持续趋严&需求利多因素积聚，煤价有望反弹

投资逻辑：安监持续趋严&需求利多因素积聚，煤价有望反弹本周（2023.5.15-5.19，下同）国内秦港Q5500动力煤平仓价965元/吨，环比小跌；鄂尔多斯和榆林坑口价有所上涨；炼焦煤坑口、港口价格持平。生产方面，由于2023年煤矿安全生产问题频发，晋陕蒙、安徽贵州等地均出台安全生产管理相关政策、开展安全检查，且矿山安全局对有安全隐患煤矿产能核减2355万吨，煤炭生产日趋严格，尤其是超产、黑煤将受到打击。需求方面，根据统计局最新数据，2023年1-4月全社会用电量同比+4.7%，其中二产用电量同比+5.0%，三产用电量同比+7.0%，而1-4月水电、光伏发电利用小时数相对不足，其中1-4月水电同比下降13.7%，截至5.19三峡水库出库流量1.2万立方米/秒，同比-50.2%，水电缺口由煤电承担，1-4月火电发电量同比+4%，其中4月火电同比增长11.5%，增速比3月份加快2.4个百分点，火电仍是我国主要能源保障，国网预计2023年用电需求将同比增加6%到8%，动力煤需求有望继续提升。宏观数据也预示经济逐渐复苏，一季度GDP增速4.5%，基础设施投资增长8.8%，制造业投资增长7.0