天风证券：建筑材料行业研究周报：4 月基建地产景气总体回落，期待后续政策回暖

行情回顾过去五个交易日（0515-0519）沪深300涨0.17%，建材（中信）跌1.89%，子板块中与地产相关度较低的玻纤和其他专用材料涨幅较好，其他品类均下跌。个股中，山东药玻、四方达、松发股份、中复神鹰、中旗新材涨幅居前。4月基建地产景气总体回落，期待后续政策回暖上周统计局发布4月经济数据，1-4月商品房销售面积同比下降0.4%，降幅较前三月有所收窄，但我们认为其中也有基数下降的因素。从环比角度看，30个大中城市4月及5月至今的单周销售水平总体上弱于3月，而这也是市场对后续房地产销售预期偏弱的主要原因。0513-0519一周，30个大中城市的商品房销售面积绝对值环比下降，而同比增幅也有所收窄。从其他实物量角度看，1-4月房地产新开工面积同比下降21.2%，在基数变低的情况下同比降幅仍进一步扩大。2022年全年新开工面积为12.06亿平方米，如果今年全年新开工面积同比仍下降20%以上，则2023年全年的新开工面积将接近9.6亿平方米，而我们判断市场对我国2025-2030年的新开工面积的预期中枢或在9-10亿平米。因此从这个角度看，在不考虑周期超调的情况下，新开工面积或已接近周期的