开源证券：煤炭行业周报：中长期资金入市迎落地，煤炭红利与周期攻守兼备行业周报

本周要闻回顾：中长期资金入市迎落地，煤炭红利与周期攻守兼备 本周动力煤（Q5500）CCTD报价762元/吨，较上周环比跌5元/吨；秦港平仓价报价753元/吨，较上周环比下跌5元/吨。从供给端来看，截至2025年1月19日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率83.1%，环比上升0.1pct，产地开工率春节前一周小幅上行为往年常态（即春节保供）。从需求端来看，沿海八省电厂日耗合计166.7万吨，环比下降31.7%，2025年2月25日中央气象台发布寒潮黄色预警、暴雪蓝色预警、大风蓝色预警、大雾黄色预警，25-27日我国大部气温将先后下降8～12℃，局地降温幅度可达14℃以上，电厂日耗有望得到支撑；非电煤中的煤化工耗煤表现突出，国内甲醇开工率为81.5%，环比涨0.7pct，国内尿素开工率83.5%，环比涨2.4%，本周布伦特原油报价78.9元/吨，虽较上周小跌，但在当前煤油价差下，煤化工成本依旧明显。短期煤价仍处于磨底期，后续政策面和基本面变化有望进一步支撑煤价企稳反弹：（1）长协价上限支撑及煤企自救行为：近期港口现货价格已跌至港口年度长协上限770元/吨的临界值，若现货煤价进一步下跌，电厂购