天风证券：公用事业：结构合理、定位清晰，输配电价改革持续深化

事件：5月15日，国家发展改革委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》（以下简称《通知》），在严格成本监审基础上核定第三监管周期省级电网输配电价，进一步深化输配电价改革。点评：工业和商业合并、分电压等级核定电价，输配电结构更加合理《通知》提出，用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电（除执行居民生活和农业生产用电价格以外的用电）三类；尚未实现工商业同价的地方，用户用电价格可分为居民生活、农业生产、大工业、一般工商业用电（除执行居民生活、农业生产和大工业用电价格以外的用电）四类，形成了结构更加清晰的输配电价分类。同时在本次发布的价目表中，容（需）量电价、电度电价分电压等级核定，不同电压等级价格有所不同，更好反映了供电成本差异，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网等发展创造有利条件。单列上网环节线损、抽蓄电费，输配电价功能定位更加清晰本次《通知》明确，工商业用户用电价格由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成，其中系统运行费用包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等。这将原包含在输配电价中的上网环节线损和抽水蓄能容量电费单列，