国金证券：非金属类建材行业研究：旺季到来，板块兼具低估值和成长

行业观点水泥行业：上周全国水泥价格指数153.81点，延续回升态势，分区域（PO42.5）水泥价格：华北地区407.4元/吨，环比持平；华东地区547.71元/吨，环比上涨10.14元；西南地区392.75元/吨，环比上涨0.75元；东北地区423.67元/吨，环比上涨8元；中南地区523元/吨，环比上涨14.5元；西北地区448.8元/吨，环比持平。全国水泥企业出货率87.2%，环比回落0.2个百分点；全国水泥企业库容比48.13%，环比回落0.31个百分点。根据国家统计局数据，21年Q1水泥产量4.39亿吨，同比增长47.3%，较19年Q1增长12.13%。华东作为全国水泥价格风向标，目前的价格距离20年高点仅有0.4%的跌幅，比19年同期上涨8.4%。20年4月-12月水泥月度需求均为16年以来同期最高，21年一季度的水泥需求仍比18-20年同期高，但是低于16-17年同期，这说明自20年Q2以来的赶工期活动趋弱。玻璃行业：上周全国玻璃期货价格2,218元/吨，环比上涨4.57%；玻璃现货价格107.06元/重箱，环比上涨0.8%。现货价格全线上涨：北京108.11元/重箱，环比