申港证券：天味食品（603317）-年报点评：中式调料增长亮眼渠道补充成效明显

天味食品(603317) 事件： 公司发布2023年度年报，全年营业收入31.49亿元、同比+17.02%，归母净利润4.57亿元、同比+33.65%，扣非归母净利润4.04亿元、同比+38.63%。其中Q4营收9.15亿元、同比+16.95%，归母净利润1.36亿元、同比+39.90%，扣非归母净利润1.23亿元、同比+64.39%。全年收入增速略低于、归母净利润增速高于我们此前预期。 投资摘要： 中式菜品调料贡献主要增量，主要品类价格实现提升。全年火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料营收分别+1.97%/+28.58%/+47.73%、占公司产品收入比例为38.85%/48.30%/9.42%。公司中式菜品调料凭借其赛道和品牌优势贡献主要营收增量，持续深耕和扩展鱼类和小龙虾品类产品。冬调销售受益猪肉低价和公司下半年渠道布局节奏向好、增速亮眼。火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料单位价格分别提升5.56%/5.06%/28.57%，预计主要为年内推出新品结构提升所致。 定制餐调和电商渠道高增，B端发力明显，核心区域贡献主要增长。23年公司经销商/定制餐调/电商渠道分别实现收入23.5